Збор сродкаў 101: Аповесць пра два правілы - збор сродкаў пад 506 (б) супраць 506 (с)

Калі датычыцца збору сродкаў, перад прадпрымальнікам стаіць мільён і адно рашэнне. Памер прапановы, які інструмент, якія тэрміны і каго трэба назваць першым - самыя фундаментальныя. Часта прапускаюць з-пад увагі, але патэнцыйным рычагом поспеху з'яўляецца выбар паміж двума варыянтамі рэгулявання ў адпаведнасці з правілам D ("Рэг D").

Тады былі два

У адпаведнасці з Законам аб каштоўных паперах 1933 г. Рэг D змяшчае нормы, якія вызваляюць эмітэнтаў прыватных каштоўных папер ад неабходнасці рэгістрацыі ў SEC. Правіла 506 (b) у прыватнасці дазволіла эмітэнтам сабраць неабмежаваную колькасць капіталу з неабмежаванай колькасці акрэдытаваных інвестараў і да 35 незарэгістраваных інвестараў. Аднак у гэтых прапановах эмітэнтам не дазваляецца публічна рэкламаваць сродкі па зборы сродкаў, і прапановы па-ранейшаму застаюцца "прыватнымі".

У ліпені 2013 года Закон аб працоўных справах прыняў новы Правіл 506 (с) у духу пашырэння інвестыцыйных магчымасцей і доступу да капіталу. Збор сродкаў пад 506 (с) збольшага не з'яўляецца “прыватным”, бо эмітэнтам цяпер дазваляецца выкарыстоўваць агульныя хадайніцтвы альбо публічную рэкламу для больш шырокага продажу сваіх прапаноў па некалькіх каналах, уключаючы традыцыйныя і сацыяльныя медыя.

Плюсы і мінусы

Для прадпрымальніка асноўнай перавагай павышэння да 506 (с) з'яўляецца магчымасць выкарыстання больш шырокага спектру маркетынгавых каналаў для дасягнення значна больш шырокай аўдыторыі. У адпаведнасці з пунктам 506 (b) эмітэнтам дазваляецца звяртацца да патэнцыяльных інвестараў толькі пры наяўнасці "прадметных, якія існуюць раней" [1]. Уявіце розніцу ў ахопе насельніцтва пры прасоўванні сродкаў, сабраных у шырока распаўсюджаным уліковым запісе Twitter, папулярным часопісе альбо білбордзе на ажыўленай шашы.

Недахоп 506 (с) з'яўляецца дадатковым патрабаваннем неабходнасці праверкі статусу акрэдытацыі інвестараў, перш чым іх інвестыцыі могуць быць прыняты. У адпаведнасці з пунктам 506 (б) эмітэнтам неабходна толькі ўсталяваць "разумную веру", што пакупнікі каштоўных папер з'яўляюцца акрэдытаванымі інвестарамі альбо складанымі, неакрэдытаванымі інвестарамі. Хоць крытэрыі акрэдытаванага інвестара выразна вызначаюцца ў SEC, "разумная вера" адносна няпэўная, але, як правіла, лічаць, што іх задавальняе самаатэстацыя самімі пакупнікамі альбо праз агульнадаступную інфармацыю (напрыклад, профіль LinkedIn або бія-сайт кампаніі) . На практыцы стартапам, якія паднімаюць платформу "50" (б) на платформе Propel (x), не трэба прадпрымаць ніякіх дадатковых крокаў, як толькі карыстальнік абавязваецца інвеставаць - наша каманда ўжо ўстанавіла "разумную веру" статусу інвестара, які акрэдытаваны гэтым карыстальнікам на той момант. рэгістрацыя.

Аднак, каб адпавядаць патрабаванням 506 (с), самаацверджанне і агульнадаступная інфармацыя ўжо недастатковыя, і неабходна зрабіць дадатковыя "разумныя крокі", выконваючы кіруючыя прынцыпы SEC, адным з трох спосабаў:

  • Праверка на аснове даходаў з дапамогай падатковых дэкларацый, W2 альбо іншых дзяржаўных падач
  • Праверка на аснове чыстай кошту з дапамогай брокерскіх, банкаўскіх ці іншых бягучых звестак аб актывах
  • Пацверджанне ліста ад CPA, адваката або брокера, у якім указваецца кваліфікацыя чалавека як акрэдытаванага

У залежнасці ад гатоўнасці дакумента інвестара, праходжанне працэсу праверкі можа заняць усяго 30 хвілін альбо тыдні. Акрамя неабходнага часу і намаганняў, кожная праверка таксама пастаўляецца з тэрмінам прыдатнасці. Нават калі інвестар быў правераны раней, ён ці яна павінны паўтарыць той самы працэс, калі папярэдняя праверка адбылася за 3 месяцы да бягучых інвестыцый.

Як рухавік (х) падтрымлівае 506 (з) прапаноў

Propel (х) тут дапаможа, калі стартапы вырашаюць агульную хадайніцтва, можа быць карысным рычагом збору сродкаў.

Па-першае, Propel (x) супрацоўнічае з EarlyIQ для правядзення акрэдытаванай праверкі інвестараў для ўсіх інвестараў, якія здзяйсняюць зацікаўленасць у прапаноўванні 506 (c) праз сіндыкат Propel (x). Ніякіх дадатковых выдаткаў пры запуску. Адзіная розніца, з якой сутыкаюцца інвестары ў раздзеле 506 (с) супраць 506 (б), - гэта наступны крок падпісання сіндыкатнага дакумента; гэта калі яны будуць накіраваны на наш партнёрскі сайт для правядзення простага анлайн-працэсу для праверкі акрэдытаванага інвестара. Націсніце тут, каб даведацца, як гэта працуе.

Propel (x) паказаў на нашым сайце некалькі здзелак 506 (с): Seatrec, які стварае батарэі для падзарадкі, якія збіраюць энергію ад перападаў тэмператур у стратыфікаваным акіяне; Aromyx, які распрацаваў унікальнае сродак рэплікацыі пачуцця густу і паху чалавека для атрымання смакавых профіляў; і G-Tech, якія вырабляюць знешні пластыр, які кантралюе дзейнасць ЖКТ. Больш падрабязна пра Seatrec, Aromyx і GTech вы можаце даведацца з нашых артыкулаў пра Medium.

Для інвестараў, якія паспяхова прайшлі праверку, іх інвестыцыйныя абавязацельствы будуць пацверджаны, і мы звяжамся з імі, каб пачаць працэс перакладу сродкаў. Новая праверка не патрабуецца, калі інвестар інвесціруе ў іншую прапанову 506 (с) на працягу 3 месяцаў. У выпадку, калі інвестар не пройдзе праверку, яго сіндыкатны дакумент будзе ануляваны і ніякія працэнты не здзяйсняюцца.

Па-другое, Propel (x) працуе са стартапамі, каб правесці інтэграваную маркетынгавую кампанію, каб даведацца пра свае намаганні па зборы сродкаў, уключаючы піяр, кантэнт і сацыяльныя медыя. Агенцтва па маркетынгу распрацоўваецца ў супрацоўніцтве і зацвярджаецца стартапам да яго пачатку запуск.

Мы будзем прыкметна сабраць збор сродкаў на нашай мэтавай старонцы www.propelx.com, якая з'яўляецца агульнадаступнай (г.зн. наведвальнікі могуць праглядаць без ўваходу ў сістэму)

Дык 506 (б) ці 506 (с)?

Няма правільнага ці няправільнага адказу пры выбары варыянту 506. Кожны стартап мае ўласную шкалу збору сродкаў і праблемы, якія могуць вар'іравацца ў розных раўндах і нават у межах раўнда. У той час як эмітэнт не можа адначасова падымацца з абодвух варыянтаў, ён можа пераключыцца з 506 (b) на 506 (c) у любы час падчас раўнда, і наадварот, калі агульнае хадайніцтва не выкарыстоўваецца ў любой форме ў сувязі з прапановамі . Пасля таго, як эмітэнт прыняў рашэнне аб хадайніцтве, неабходна эфектыўна пачаць новае прапанову 506 (с), а ўвесь капітал, укладзены ў прапанову 506 (б), павінен быць закрыты (гэта значыць, усе дакументы падпісаны і пералічаныя сродкі) [2].

Сутнасць: памятайце пра два варыянты 506 як яшчэ адзін рычаг для збору сродкаў, узважце плюсы і мінусы. Рухавік (х) тут, каб падтрымаць вас.

[1] Згодна з SEC, пералічэнне здзелкі за сайтам, абароненым паролем, як Propel (x), даступнае толькі акрэдытаваным інвестарам, падпадае пад гэтую катэгорыю і не з'яўляецца агульным хадайніцтвам.

[2] http://www.sec.gov/rules/final/2013/33-9415.pdf

(Адмова ад адказнасці: Гэты артыкул прызначана для прадастаўлення спрошчанага агляду складанай нарматыўнай тэмы. Яна прадугледжвае некаторую інтэрпрэтацыю, і ў любым выпадку гэты матэрыял не павінен лічыцца нарматыўнай або юрыдычнай кансультацыяй. Перад тым, як прыняць якую-небудзь юрыдычную дапамогу, звярніцеся за рэкамендацыяй. дзеянне, якое можа паўплываць на вашы правы.)